正当所有人都以为，随着中美约定不再提高关税，全球经济被贸易战毁灭的�；徒ソド⑷ナ�，特朗普马上给了他们一记耳光。周二，特朗普发推威胁，如果中美最终不能解决分歧，关税战将卷土重来。
12月1日，中美2国元首举行了一次历史性的晚餐会晤，在历经2个半小时的友好、坦诚交流后，双方达成共识，停止加征新的关税。白宫新闻发言人随后也评价，晚宴是一场“非常成功的会晤”。这个消息，无异于“贸易战”阴云中透出的一丝曙光，让整个市场欢欣鼓舞。
然而，好日子只持续了1天，周一一过，特朗普的口风又变了。他透露，在晚宴中，中美双方达成的，实际上只是“休战”90天的协定，当然，这个协定也有可能延长，在此之中，他的鹰派贸易顾问、当前贸易争端的始作俑者莱特希泽(Robert Lighthizer)将扮演重要角色。特朗普发推称：“我们要么达成实质性协议，要么就完全不合作。”而达成“实质性协议”的可能性，将由莱特希泽作出判断。
或许是想强调此番举动的正义性，他还借鉴了火热的超级英雄概念，他表示，如果莱特希泽认为双方无法达成实质协议，“我就是‘关税侠’(Tariff Man)”。对此，小编只想说，这可能是超级英雄被黑得最惨的一次。
他的这番话对市场起到了立竿见影的打击效果。周二，市场乐观情绪全面退潮，标普500指数下跌逾3%，其中，一些跨国业务比重大的制造业公司受打击沉重，波音下跌4.9%，卡特彼勒下得6.9%。同时，大量依靠亚洲供应链的芯片行业也遭到重创，费城半导体指数大跌5%，AMD暴跌11%，成为当天特朗普严厉的最大受害者。
大行情惨淡，连带着，统计不依赖国际业务的小公司指数——罗素2000也大跌了4.4%，其中地区银行、汽车、航空和建筑板块都是重灾区。
与此同时，债市也亮起了红灯，美国长短期国债利差当天急剧下降，部分期限之间的利差已经达到金融�；蟮淖畹偷�。有分析师担忧，长期国债利率可能很快就要跌破短期利率，而这种被称为国债收益率曲线倒挂的现象，和经济下行有着很高的正相关性。瑞银全球财富交易策略主管潘德(Vinay Pande)称：“收益率曲线倒挂总是发生在经济衰退前，所以不要对这种现象掉以轻心。”
作为依据，旧金山联储的数据显示，在过去60年中，美国每次经济衰退前，都出现了这种现象。反过来，这种现象也可以倒推经济�；目赡苄�。该行研究员今年3月公布了一份报告，上面写道，这种现象“准确预计了1955年以来的9次衰退，只在1960年代中期出现过1次假阳性，当时，随着收益率曲线倒挂而来的是经济放缓，而非大幅衰退。”
当然，在美国经济蒸蒸日上、GDP增速连超预期的情况下，担忧经济下行的只是少数。而且，金融市场指标能多大程度反映现实，仍然有待商榷。不过，他们无法否认的一点是，特朗普的关税已经对经济建设造成了影响，包括他自己政府的基建计划。
美国罗格河的下流有一段3公里的支流，在重新汇入干流前，这条被称为“老通道”的支流流经原来鼎盛的“汽车城”底特律。因此，过去数十年，天量的工业废水经过老通道，排进了下罗格河。为了清理河道，工人们打算安装一个2500英尺长的钢板隔墙来支撑河岸。一旦建成，他们就将开始清理河床的污染沉积物和工业废物。
不过，美国环保署这时发现了问题——建造隔墙的钢板是从中国进口的，而钢材正好在特朗普加征关税的范围内，这就导致，仅一块700多米长的钢板，进口价就增加了130万美元，考虑到各类工程设备还有零零碎碎的中国进口货，整个工程造价很可能大幅上升。
根据美国道路和运输建筑商协会的数据，每1美元公路和桥梁建设费用中，有10美分用于钢材，比重不低。目前，美国只有13个州允许项目承包商在工程建设过程中提价，在其他州，所有价格上涨的成本都要承包商自己承担。
目前还不清楚，特朗普的关税到底给美国基建具体增添了多少负担，但根据美国劳工部的数据，过去1年，美国钢铁产品和其他建筑材料的价格涨幅达2位数。作为美国钢铁的基准价格，美国热轧钢卷在2018年涨价20%，按照劳工部的观点，罪魁祸首就是关税。此外，关税还造成美国中西部铝材溢价、航运费和手续费都涨了1倍多。
说回下罗格河老通道的例子。该项目原计划耗资6360万美元，由美国政府和霍尼韦尔国际公司共同出资。按照合同，上涨的成本暂时由霍尼韦尔承担。从总出资额算，政府出资比例已经下滑至46%，这必然导致他们在未来谈判中处于弱势地位，从而拖累其他事务。当地NGO罗格社区联盟执行董事表示，受到关税的拖累，他们计划中的其他事项肯定会被延误。
这个项目的钢铁关税有可能得到“特赦”，霍尼韦尔已经向美国商务部提出申请，理由是这批钢材是在征收关税之前订购的，而且美国国内没有生产商能够生产这种钢材。
不过，其他公共项目就没这么幸运了，犹他州洛根市高级项目工程师尼尔森(Mark Nielsen)透露，新建污水处理厂的成本预计将增加27.4%，达到1.35亿美元，部分原因是钢铁成本上升。而在弗吉尼亚州，一些小项目的钢铁成本已经增加了50%，更令人担忧的是，在未来12-18个月内，相关影响很可能在大项目上体现出来，比如汉普顿公路地区的37亿美元桥梁和隧道项目。
因为是大boss下令增税，美国政府可以说是咎由自取，但是在贸易争端中遭受损失的美国农民，则完全可以说是无妄之灾，而且他们的损失也许是永久的，就算各方就此休战，失去的市场也很难拿回来了。
在周末的会晤中，中方同意从美国进口更多的农产品，尽管并没有具体约定数量和时间，但此举还是得到了特朗普的高度称赞，同时，他还将其称之为美国农民的胜利。“农民将是我们与中国达成协议的最大和最快的受益者。中国打算立即开始购买(美国)农产品，我们产出了世界上最好、最干净的作物，这正是中国想要的。”
显然，这就是他一厢情愿的吹嘘。如果关税水平降低到以前的水平，中方订单数量肯定会回升，但是，国际大宗农产品交易用的基本上是期货合约，可以推断，未来几个月的农产品合约已经锁定了。要向中国出口产品，美国农民还得往后排，只不过，他们这个季度收成的产品，可能有些要烂在地里了。
在某些市场上，农民们可能无法夺回他们在报复性关税后失去的客户。最典型的是大豆市场，由于此前中国政府对美国大豆征收了25%的关税，中国进口商迅速将目光转向巴西等大豆生产国。据《纽约时报》上月报道，截至10月中旬，美国对华大豆出口较去年同期大幅下降94%。
农业经济学家哈特(Chad E.Hart)估计，如果立即提高关税，到明年这个时候，美国豆农可以恢复约原来一半的市场份额，长远来看可能会增加到3/4。他说：“我们没法拿回失去的所有东西。至少在这个种植季节，我们在中国市场失去了机会窗口。一旦你已经建立了贸易流程，并且完成了装运，就很难再进行调整。”
另外，前面也提到了，中方虽然约定增加进口，但协议框架的关键细节仍不明朗。例如，其中提到“非常显著地增加进口”，但每一方对“非常显著”的农产品数量，估计会有不同的理解。哈特说，美国农民可能认为，这意味着增加政府和私人购买，不过，中方可能只保证政府采购，其余的完全交给市场。
值得一提的是，前面说到美国份额恢复，是基于市场大环境不变的前提。有人担心，如果巴西借中国大量采购的机会大力扶植国内大豆产业，美国豆农就危险了。普渡大学经济学教授泰纳(Wallace E.Tyner)表示：“真正的危险在于，从中期来看，巴西可能会大幅增加大豆种植面积。他们的生产成本比我们低，一旦他们扩张完成，基础设施就绪，我们就会永远失去这个市场。”
据他估计，在中期，美国可能会将900万英亩豆田产量拱手相让。
到目前为止，牵扯进贸易冲突的各方显然都没捡到好处，在这种情况下，特朗普还将提高关税当作正义手段，以超级英雄“关税侠”自居，显然不合时宜。相反，从中期选举的表现来看，特朗普在美国人心中，似乎正在朝“大反派”的角色演变。
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